文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
关注公众号:定投十年赚十倍
同名微博:@银行螺丝钉
最近债券基金波动较大。
也有很多朋友关心债券基金、钉钉宝组合的风险。今天,螺丝钉会把大家比较关心的问题,都详细解释一下。
文章比较长,主要包括以下内容:
5月份之后,纯债基金出现了连续下跌,这背后的原因是啥呢?纯债基金的牛熊市,一般3-4年一轮,比股票市场短很多。- 上一轮纯债基金的熊市,从2016年10月初开始到2018年初,持续了一年多时间;
- 从2018年初到2020年4月份,是纯债基金的牛市,这轮牛市期间,很多纯债基金的年化收益率,甚至达到了8%。
不过因为这轮牛市,到2020年4月份的时候,纯债基金就已经比较贵了。
所以,5月份之后,纯债基金开始了新一轮的熊市。甚至国债指数基金,都下跌了5%。不过,目前纯债基金的熊市,已经过去大半,所以也不用太担心纯债基金的风险了。
其实,对纯债基金来说,最可怕的还不是基金净值下跌,而是暴雷。今年因为疫情影响,很多公司的经营也确实受到了影响,所以债券违约的概率比往年更高。最近几个月,先后有几家知名公司,发生了债券违约,其中不乏国企。国企虽然也是企业,但市场通常认为它们很少违约,今年也是让市场大跌眼镜。如果债券基金持有的债券违约了,往往会导致债券基金的大跌。
利率债通常是由国家主体发行,比如说国债。国债理论上是一个国家最安全的资产,除非国家本身经济出现大问题。中国作为世界第二大经济体,国债安全性毋庸置疑。所以投资利率债,不用担心违约的问题。企业有生老病死,自然也有倒闭的那一天。所以企业发行的债券,风险就会高一些。当然,因为信用债承担的风险更大,通常同一时间段,信用债的收益,也比利率债更高。市场上我们投资的债券基金,有的名称是某某信用债。例如易方达信用债,这种就是分散投资企业债为主。有的名称是某某纯债,那可能信用债、利率债都会投资。最近暴雷的也是少数,也不用太担心。大部分债券还是正常的,只不过价格会有波动。如果纯债基金一天下跌了百分之几,净值出现断崖式下跌,那就是踩雷了。
大部分债券基金,其实踩雷概率是不大的,大家也不用太担心。每个时间段,踩雷的债基也都是少数。因为债券基金踩雷,往往考验的是基金经理风控能力,以后还是有可能再次踩雷的。像指数基金下跌,我们可以越跌越买,因为指数不会死掉,总会有涨回来的那天。但是如果债券基金风控能力差,踩雷大跌,以后就有可能再次踩雷遭遇损失。
- 一级债基:以利率债和信用债为主,搭配少量可转债,也会参与打新债;
所以,我们选择以二级债基为主,这是比较适合最近一年市场行情的债基品种。例如南方宝元、鹏扬泓利等,也都是比较经典的二级债基。这些债基,投资的多为利率债,或者非常安全的信用债。也因为如此,虽然5月份之后,纯债基金跌了不少,但钉钉宝365天组合反而半年里上涨了4.5%,表现还不错。4月份之后,纯债下跌超过5%,但股票市场表现还可以。钉钉宝365天组合配有11.68%的股票,股票部分就起到了带动组合上涨的作用。所以这次的债券暴雷、纯债基金市场下跌,对钉钉宝365天组合都影响不大。主要是短期的小幅波动。钉钉宝365天组合目前以二级债基为主,不太挑买入时间,如果持有纯债基金,不好判断其投资价值,或者有买入365天组合的打算,可以随时一次性买入。
那纯债基金下跌之后,买入机会来了呢?
细心的朋友会发现,估值表里有一个十年期国债收益率,这个就是纯债基金的估值指标了。
十年期国债收益率越高,纯债基金投资价值越高。
今年4月份的时候,十年期国债收益率只有2.6%,处于最近几年最底部,目前已经反弹到了3.26%。
我们会在3.3%以上,考虑配置一些优秀的纯债基金。
后面机会出现的时候,也会给大家介绍一些优秀的纯债基金产品。
这些也会体现在钉钉宝365天组合的调仓中,调仓时也会有通知,大家跟随组合做调仓就好。
这也是跟投螺丝钉的组合,比较方便的地方:
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
喜欢螺丝钉
就点下在看哦▼